六家公司 / 五个完整财年 / 中文报告
钱投向了哪里，
配置正在怎样改变。
01 / 支出轨迹
增长发生在什么阶段？
横轴按真实财年结束日期定位。每条线保留五个年度观测，不将财年强行对齐。
02 / 配置结构
业务投入与股东回报，分开看
不将研发费用和现金支出加成一个“总投资”饼图。下表是并列观察维度，不可横向加总。
横向比较不是同一自然年：英伟达、微软最新为 FY2026，其余为 FY2025。并购和外部投资的会计范围也不完全一致。
为什么有些格子不能直接比较？
03 / 方向、变化与判断
同一轮技术投入，不同的资本配置方式
公司披露与分析判断分开呈现。没有完整金额拆分的业务方向，不补画百分比。
04 / 现金约束
资本开支消耗了多少经营现金流？
每条横线以本公司经营现金流为 100%。不据此推断新项目的投资回报率。
05 / 可核验性
读图前需要知道的边界
草稿 · 尚未完成验证
本报告用于比较企业资本配置，不提供股票买卖或个人投资组合建议。审校由生成报告的同一代理完成，不构成独立审计。